Focus sur la stratégie
L’expertise LFIS en stratégies de Dispersion, issue de notre expérience de trading dans des fonds Multi Strategy depuis 2015, permet de combiner une stratégie systématique avec une approche discrétionnaire, génératrice d'alpha (trade timing, instruments, sous-jacents).
Le principe d’une stratégie de dispersion est de récolter la prime de corrélation sur la volatilité des marchés actions où la corrélation implicite tend à être chère par rapport à la corrélation réalisée.
Etant donné que cette prime ne peut pas être obtenue par des transactions directes sur les marchés de capitaux, l'expertise "Dispersion" de LFIS propose de capturer cette prime par le biais d'une stratégie construite pour être “market-neutral”. Nous combinons une position Short, sur un indice ou un panier, avec une position Long sur la volatilité des actions individuelles qui composent l'indice ou le panier en question.
Cette stratégie repose sur une logique expliquée par les flux structurels du marché : la volatilité des actions tend à être peu chère a Fair Value et, inversement, la volatilité des indices tend à être supérieure à la Fair Value. Cela est dû à l'émission de produits structurés (pression à la vente sur la volatilité des actions) et aux hedgings venus des institutionnels (pression à l'achat sur la volatilité des indices).
A travers les trades de Dispersion, nous cherchons à délivrer des rendements réguliers et attractifs quelles que soient les conditions de marché, en mettant l'accent sur la surperformance dans les environnements à forte volatilité et à faibles niveaux de corrélation réalisée, typiquement liés à la rotation sectorielle ou aux surprises en matière de bénéfices.