L'expertise de LFIS sur les paramètres implicites repose sur ses capacités de recherche quantitative et sur sa longue expérience des dérivés actions. Les équipes analysent et gèrent les principaux paramètres implicites de marché — notamment la volatilité, la corrélation, le repo et les dividendes — qui constituent un vaste univers d'opportunités pour les stratégies de valeur relative et de portage.
Cette expertise peut être déployée via des mandats dédiés, des comptes gérés ou des Quantitative Investment Strategies (« QIS ») sur mesure, selon les objectifs et contraintes de chaque client. La construction de portefeuille peut également être complétée par des stratégies quantitatives linéaires long/short sur les actions, les taux, le change et les matières premières.
En combinant analyse quantitative, expertise en dérivés et mise en œuvre disciplinée, LFIS cherche à capter les dislocations entre instruments, maturités et classes d'actifs, tout en adaptant chaque solution au profil de risque, aux besoins de liquidité et aux objectifs de portefeuille des investisseurs.
◆Focus sur la Dispersion
La stratégie de Dispersion de LFIS fait partie de nos portefeuilles depuis 2015. L'expertise de LFIS en dispersion repose sur le constat que la volatilité des indices actions et la volatilité des actions individuelles peuvent être animées par des flux structurels différents.
Les investisseurs institutionnels couvrent souvent leurs portefeuilles en achetant des options sur indices, ce qui peut créer une prime sur la volatilité implicite des indices. Dans le même temps, l'émission de produits structurés peut exercer une pression vendeuse sur la volatilité des actions individuelles. Ces dynamiques peuvent créer des opportunités de valeur relative entre volatilité d'indice et volatilité de titres individuels.
Une stratégie de dispersion vise à capter la prime de corrélation intégrée aux marchés de volatilité actions, où la corrélation implicite peut se traiter avec une prime par rapport à la corrélation réalisée. LFIS privilégie des mises en œuvre neutres au marché, en mettant l'accent sur des structures vega-flat utilisant des volatility swaps lorsque c'est pertinent, afin de réduire la dépendance au chemin, d'améliorer la neutralité et de conserver la convexité.
- Analyse de la volatilité actions et de la corrélation implicite
- Valeur relative volatilité d'indice / volatilité de titres
- Construction de portefeuille de dispersion
- Mise en œuvre vega-flat
- Volatility swaps et exécution de dérivés
- Gestion des risques neutre au marché
- Suivi de la corrélation réalisée, des rotations sectorielles et de la dispersion liée aux résultats
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